OCI로 3400억 대박낸 ‘사모펀드’ 실체는

OCI 신주인수권부사채(BW) 차익 실현 흐름도

사상 최고가 기록한 다음날 94만 주 쏟아내

지난해 5월23일, 이수영 OCI 회장의 계좌에서 돌연 63만 주가 넘는 주식이 사라진다. 같은 날 두 아들의 계좌에서도 31만 주가 넘는 주식이 빠져나간다. 주식의 변동 사유(거래)가 발생한 날은 주식의 변동일을 포함해 3영업일 전이므로, 94만여 주의 실제 거래가 일어난 시점은 대량 거래가 발생했던 5월21일과 정확히 일치한다. 그로부터 11일 뒤인 6월3일 사라졌던 주식이 일의 자리 숫자까지 맞춰 세 사람의 계좌로 정확히 나눠 들어온다. 그런데 이들은 이 기간 중에 주식을 사지도 팔지도 않았다. 무슨 일이 일어났던 걸까? 누군가에게 빌려줬다가 돌려받는 대차거래를 한 것이다. 그 내막은 2년6개월 전 조세 피난처인 카리브해 케이맨제도의 외국인과 관련돼 있다.

시공간을 초월한 이 연계고리를 이해하려면 금융상품과 거래기법에 대한 약간의 지식이 필요하다. 이자를 받는 채권이면서 주식으로 바꿀수 있는 신주인수권부사채(BW)란 게 있다. 전환사채(CB)와 다른 점은 채권과 주식의 권리가 분리될 수 있다는 데 있다. ‘분리형 BW’라고 하는데, B(채권)는 그대로 있고 W(신주인수권리)만 떼내 팔 수 있다. 예를 들어 1만원을 내면 주식 1주를 받을 수 있는 권리가 있는데 주가가 1만5천원이라면 W 가격은 대체로 그 차액인 5천원+알파(주가의 추가 상승 가능성에 대한 프리미엄)로 형성된다.

이와 같은 BW를 보유한 ㄱ씨가 프리미엄을 받고 W를 ㄴ씨에게 팔았다. ㄴ씨는 주가가 계속 오르자 아예 주식으로 바꾸려고 한다. 그런데 신주를 신청해서 받기까지는 보통 열흘 안팎의 기간이 걸린다. 혹시 그 사이에 주가가 떨어져버린다면 ㄴ씨는 낭패다. 그래서 그 회사의 주식을 가지고 있는 ㄷ씨를 찾아가 열흘 뒤에 갚아줄 테니 주식을 좀 빌려달라고 부탁한다. ㄷ씨가 깐깐하게 굴어 대여 수수료를 더 얹어줬다. ㄴ씨는 주식을 빌려오자마자 즉시 시장에 내다 판 뒤 나중에 들어온 신주를 ㄷ씨에게 돌려줬다.

여기서 ㄱ씨는 2005년 11월 OCI가 발행한 해외 사모 BW를 인수한 케이맨제도의 사모펀드인 OEP다. 인수 금액은 원화 기준 1천억원으로, 신주를 인수할 수 있는 행사가액은 주당 3만1650원이다. OEP는 2008년 5월20일 ㄴ씨에게 W 94만여 주를 주당 35만6천원대에 넘겨 3400억원에 가까운 차익을 실현한다. W를 사들인 ㄴ씨는 UBS증권 서울지점이다. UBS는 같은 날 OCI 94만여 주를 ㄷ씨에게 빌려 그 다음날인 5월21일 장내에서 40만원대에 팔아 매매 차익으로 413억원대를 움켜쥔다. 주식을 빌려줬던 ㄷ씨는 이 회장과 두 아들이다. UBS는 신주인수권을 행사해 받은 주식을 6월3일 이 회장 일가에게 되돌려준다.

별도 펀드에 넘기고 다시 공동투자자에게

그런데 앞의 일반적 사례와 결정적으로 다른 점은 ㄱ씨와 ㄷ씨가 ㄴ씨를 뛰어넘어 직접 연결돼 있다는 것이다. OCI와 OEP는 BW의 발행자와 인수자의 관계인 것이다. 이 BW는 OCI가 미국의 카본블랙 업체인 컬럼비안케미컬 인수 자금을 마련하기 위해 발행했다. 하지만 추가 자금 지원 부담을 느껴온 OCI는 지난해 말 컬럼비안케미컬을 OEP에 매각하는 계약을 체결했다. 이수영 회장이 OEP의 BW 차익 극대화를 위해 주식을 빌려주면서까지 적극적으로 나선 이유가 드러나는 대목이다.

문제는 OEP의 실체다. JP모건 계열의 사모펀드인 OEP는 2005년 11월 BW를 인수하자마자 무슨 이유에서인지 ‘OEPⅡ’라는 내부의 별도 펀드에 전량 넘긴다. 실질적 권리자가 따로 있었던 셈이다. OEP는 이 사실을 공개하지 않고 있다가 1년이 지나 뒤늦게 밝혔다. 또 2006년 3월과 6월 두 차례에 걸쳐 OEPⅡ로 넘어온 BW 중 일부에서 W만 떼내 OEPⅡ의 공동투자자 2인에게 매도한다. 이 사실 역시 1년 넘게 숨기고 있다가 2007년 8월에야 정정 신고서를 내면서 드러났다. 하지만 OEP는 공동투자자들에 대해 ‘다수의 소유자’라고만 언급하고 있어 그 실체는 베일에 가려 있다.

OEP에서 뒤늦게 첨부한 임원 현황에 한국계로 보이는 인물이 2명 있다. 그중 1명은 2006년 3월 OCI의 사외이사로 선임돼 1년6개월간 일했다. 그는 또한 이수영 회장의 장남인 이우현 OCI 이사가 현재 대표로 있는 컬럼비안케미컬홀딩스의 공동대표였다. 이우현 이사는 이번 OCI 주식 불공정거래 혐의로 검찰에 수사 통보됐다. 참으로 복잡 미묘하다.

고위 공직자 재산 은닉 논란 끊이지 않는 이유 배우자·직계 가족 ‘고지 거부’ 제도 악용 7월21일 국무회의에 앞서 생각에 잠겨있는 한승수 총리. 사진 청와대사진기자단 고위 공직자 가족은 ‘재산 신고의 성역’인가. 한승수 국무총리 장남 부부의 OCI(옛 동양제철화학) 주식 불공정거래 및 매입자금 출처 의혹과 관련한 <한겨레21>(770호 표지이야기 ‘언론권력의 주식 탐욕을 벗긴다’ 참조) 보도가 나온 7월20일 김유정 민주당 대변인은 “한 총리가 아들의 재산 신고를 거부한 이유가 막대한 재산을 숨기기 위한 것은 아니었는지 의심할 수밖에 없다”고 논평을 냈다. 김 대변인은 “(주식거래 과정과 자금 출처 등을) 명확하게 해명하는 것이 최고위 공직자로서의 당연한 의무”라며 한 총리의 답변을 촉구했다. 하지만 한 총리는 같은 날 낸 해명 자료에서도 “본인이 아들에게 증여한 사실이 없다. 성장해서 분가한 아들의 재산 상황에 대해서는 아는 바 없다”고 기존 주장을 되풀이했다. 현행 공직자 재산 신고 제도에서 재산 공개 대상인 고위 공직자의 배우자나 직계 존·비속이 해당 공직자와 독립된 생계를 유지할 경우 공직자윤리위원회의 허가를 얻어 재산을 공개하지 않아도 된다. 이 ‘고지 거부’ 제도는 고위 공직자의 가족이라는 이유만으로 사생활을 침해당해선 안 된다는 취지로 만들어졌다. 하지만 이 제도의 폐지를 줄기차게 주장해온 참여연대 등은 “재산 고지 거부 제도를 악용한 무책임한 태도”라고 한 총리를 비판했다. 고지 거부는 ‘재산 은닉’ 수단으로 자주 악용됐다는 지적을 받는다. 참여정부 때 아들의 재산 공개를 거부했던 이기준 전 교육부총리는 본인 소유의 경기 수원 땅에 아들이 건물을 지어 임대업을 한 사실이 밝혀져 증여세 포탈 의혹을 받다 끝내 자리를 내놨다. 이명박 정부 초대 여성부 장관 후보자였던 이춘호씨의 경우도, 재산 공개를 거부한 딸이 부산 괴정동 등 6곳에 부동산을 보유한 사실이 드러나 투기 의혹을 더욱 부채질했다. 올해 공직자 재산 공개 때 이명박 대통령도 장남의 재산을 공개하지 않았고, 재산 신고 대상 국회의원 292명 가운데 36%에 이르는 104명이 일부 직계 존·비속의 재산 공개를 거부하는 등 고지 거부는 ‘당연한 일’로 여겨지는 실정이다. 이 때문에 고지 거부 폐지를 주장하는 쪽에선 “이 제도가 남용되는 것은 재산 형성 과정의 투명성을 높여 공직자의 신뢰를 높이겠다는 재산 공개 제도의 취지를 허무는 것”이라고 입을 모은다. 이재근 참여연대 행정감시센터 팀장은 “두 차례 입법 청원을 했지만, ‘사생활 침해’ 논리에 가로막혔다”며 “한 총리도 인사청문회 때부터 아들의 아파트 구입 자금과 관련해 증여 의혹이 있었지만, 재산 공개를 거부해 의혹을 밝히지 못했다. 이번 일도 재산 공개 거부 때문에 빚어진 것 아니냐”고 말했다. 한편 한 총리 장남 부부의 주식 소유와 관련해 한 총리의 사돈인 이화영 유니드 회장 쪽이 내놓은 해명도 오락가락했다. 의혹이 확산되자 이 회장 쪽은 7월20일 공식 해명 자료를 내어 “(주식 매입 자금은) 이 회장 소유의 주식을 담보로 사위와 딸 명의로 저축은행에서 대출받은 돈”이라고 밝혔다. 주식의 실소유주가 이 회장이며, 거래 과정에 사위(한 총리 장남) 부부는 관련이 없다는 내용이다. 그러나 이튿날 “자녀 부부에게 경제적 도움을 주기 위한 목적”이라고 말을 바꿨다. 이 해명대로라면 주식의 실소유주는 이 회장이 아니라 사위 부부가 된다. 게다가 어느 쪽이든 현행법을 어겼다는 지적을 피하기 어렵다. 주식의 실소유주가 이 회장이라면 금융실명 및 비밀 보장에 관한 법률을 어긴 셈이고, 사위 부부가 실소유주라면 상속세 및 증여세법을 어긴 셈이다. 하지만 감독 당국인 금융감독원과 금융위원회 등은 “수사 중인 사항은 공개할 수 없다”는 답변만 되풀이하며 의혹을 더욱 키우고 있다. 조혜정 기자 zesty@hani.co.kr

한광덕 기자 kdhan@hani.co.kr